今年医药有两位基金经理最火，一男一女，分别是融通万民远、中银白冰洋。
后者前段时间聊过，今咱看万民远。
万民远是专业医学背景出身，四川大学华西医学院生物医学博士，2011年1月至2012年4月就职于中国银河证券任研究员,2012年5月至2014年4月就职于国海证券任研究员,2014年4月至2015年6月就职于融通基金任行业研究员,2015年6月至2016年6月就职于深圳前海明远睿达投资管理有限公司投资经理。
2016年7月再次加入融通基金，同年8月出任融通健康产业灵活配置混合A/B的基金经理。
他这时间和葛兰掌管中欧健康医疗的时间只差1个月。
虽然融通健康产业灵活配置混合A/B是一只灵活配置型基金，但是万民远管理以来，股票仓位一直保持在较高水平，长期在80%以上。
自2017年以来，融通健康产业灵活配置混合A/B累计涨幅222.40%，葛兰管理的中欧医疗健康混合A涨幅150.05%，同期中证医疗指数收益是53.81%。
来源：iFinD，截至20221123
各年度业绩上，两只基金有十分明显的业绩差别是在2017年、2021年以来。
来源：iFinD，截至20221123
2017年，是分化的一年，A股在白酒等消费股及银行保险等周期股持续发力带动下，维持强者恒强格局，上证指数整体平稳上行，医药板块指数也在创新药主题带动下出现震荡上行，但板块内分化较严重，上半年整体表现强势的白马个股下半年也进一步分化，二八格局明显。全年仅有部分白马及创新药细分领域强势崛起，其余个股表现一般，中小创大部分个股则继续下跌，全年医药板块 80%个股为负收益，沪深300指数上涨21.78%，医药生物指数上涨 13.1%，但医药申万指数期间涨跌幅仅为3.56%。
2021年以来的A股也是分化的，只不过与2017年情况不同的是，医药中以CXO为代表的景气赛道股估值大幅调整，个股以机构抱团股大面积下杀，白马及创新药、CXO等细分行业龙头多腰斩。
中欧医疗健康混合A在2021年以来的风格偏向于大盘成长。
来源：iFinD
反观融通健康产业灵活配置混合A/B则是小盘价值、中盘成长、大盘成长兼具。
来源：iFinD
这就不得不说万民远的投资理念：
（1）守正出奇，逆向投资
“正”是知名主流的“白马股”，
“奇”则是市场关注度低的黑马股。
即注重个股的估值安全边际，通过集中个股、分散细分领域，同时放弃估值泡沫的收益来控制组合的回撤风险。
对于黑马股的选择上，民远的标准是这样的：
首先是处于景气的赛道里，属于朝阳产业；
其次，估值安全边际要高，下行的风险很小；
最后，未来大概率会收获戴维斯双击，市场估值大概率会提升。
（2）逆向思维，人多的地方不去
这样做有什么好处？第一，它的股价在底部，当期的经营可能多多少少不太出彩，或者由于某些原因受到了一些影响，所以当下的股价和估值应该都在底部，如果未来有反转的机会，那大概率未来可能会有戴维斯双击的机会。
市场上不少医药基金抱团白马股，差异化不大，融通健康产业灵活配置混合A/B的重仓股鲜有大白马，多是市场上关注度不高的黑马股。
（3）左侧布局
对于选好的公司，万民远采取左侧思维，耐心等待机会，在公司经营阶段低点买入。
但是并不是所有的股票都是在同一时刻买进去的。
万民远表示，
“拉长来看整个组合，比如半年前买的股票，有可能到现在已经进入到右侧了，所以大家也不用担心，你这样做是不是要等很久，从我们过去的表现包括回撤的情况也能看出来。因为组合是一个轮动的过程，在任何时候可能有些股票都会慢慢的变成优质的，半年前买，现在可能就变成优质了，当它优质的时候我可能就找机会慢慢卖掉。涨多了，估值核心价值不够匹配的时候，我就会慢慢把它卖掉，再去买一些趴在下面的产品，这样就会轮动起来，这是我们讲的逆向投资。”
2020年以来，融通健康产业灵活配置混合A/B开始被机构重仓，且逐步提升，最新比例已经达到33.57%。
来源：iFinD
风险提示
基金有风险，不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。#基金#
免责声明: 文章源于会员发布，不作为任何投资建议
如有侵权请联系我们删除，本文链接：https://www.vrvkongtiao.com/gupiao/105922.html
微信扫一扫 