回撤止盈法（止盈回撤比例是什么意思）

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最近指数回调厉害，小伙伴们慌了没？说实话傻馒是完全没感觉的，毕竟过去两年的利润足够丰厚，考虑到大家的止盈需求，感觉这个点是时候分享下自己近期修订的止盈策略了。

文中的科普内容部分曾经写过，新手可仔细阅读，已了解相关策略的小伙伴可以直接看策略内容。

还记得傻馒第一次分享最大回撤止盈策略的时间是在2020年2月，那个时候上证指数刚破3000，那时我们就已经着手为止盈做一些准备了。

目前沪深300指数从最高的5930回落至5437，马上触及近期设置的最大回撤止盈中的第一条10%的线。

理论上来说，只要长期看好某个国家，配置的相关指数就无需止盈，所谓止盈更多的是从资金使用情况、家庭资产配置再平衡等角度来考虑，例如养老需求等等。

大A因为信息不对称且不成熟，实操过程中常常一些简单的策略即可让我们在原有盈利的基础上增加些额外收益，并且这个过程不需要我们拥有多高的水平。

国内基金定投的止盈方式有：目标利润止盈法、累计盈利止盈法、估值止盈法、牛市回撤止盈法等等，不同的止盈方式适合不同的人，今天继续聊回撤止盈，偏右侧交易。

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在说最大回撤止盈策略之前先给大家说明下什么是最大回撤率。

最大回撤率：在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。

最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况，最大回撤是一个重要的风险指标，对于对冲基金和数量化策略交易，该指标比波动率还重要。

百度百科

简单理解就是在所挑选的区域内，指数从最高点位与之后回落的最低点之间的最大跌幅幅度。

05年-21年间大A指数发生的几个大回撤如下（注意看最近5个工作日的回撤情况）：

今年春节放假回来，指数5个工作日大幅回撤，截止今日最低点处：上证指数回撤5.36%，上证50回撤8.36%，沪深300回撤9.29%，创业板指数回撤14.45%，均已接近傻馒设置的最大回撤止盈点位。

表格中还可以看出指数出现的巨大回撤主要发生在08年和15年，都是在经历大牛之后。从最近十年的几次大回撤来看，上证指数的回撤在50%以内，创业板则达到了70%。

多数人在面临20%回撤时就会痛苦不堪，利润薄或者亏损的人甚至会割肉出局，更别提70%回撤。举个简单的例子，假设你用100万买入指数：

（1）买入后指数上涨了50%，然后回撤50%，那么你的资产为100*1.5*0.5=75万，则亏损25万；

（2）买入后指数上涨了100%，然后回撤50%，那么你的资产为100*2*0.5=100万，50%的回撤吃掉了100%的涨幅，你还亏了手续费。

一个大回撤足以耗光你在牛市所有的利润，所以在财富积累的过程中，学会规避最大回撤情况发生是非常重要的一件事情。在大A市场，这意味着你是否真的能赚钱。

傻馒在选择基金产品时都会优先看回撤，回撤代表着产品的抗风险能力。看一看该基金是否符合你个人的风险偏好，如果遇到极端情况你是否可以承受相应的最大损失。

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牛市中的最大回撤止盈法如何应用？

主要操作方法：在牛市开启之后，配置的收益率超过原先考虑的利润止盈信号后，开始监测基金净值的回撤情况，一旦回撤超过了自己设置的最大回撤阈值，则将利润和本金分批赎回。

不同的指数设定的最大回撤阙值一般会不同，合理的回撤阈值设定非常关键。

个人设置的沪深300阈值为8%左右，中证500和创业板的阈值在10%-15%之间。

傻馒的配置比例中沪深300指数和主动基金富国天惠持仓占比较大，所以今天的止盈策略主要针对这两只做分享。

沪深300回撤止盈策略如下：

以前沪深指数回撤线区间设置较小，在8%左右，但由于春节前夕指数涨幅较大，近期几个工作日连续较大回撤个人觉得尚属正常可接受区间，所以把回撤设置区间拉大到了10%-15%。

也就是说如果明日沪深300继续跌回撤10%则赎回30%的沪深300中的总金额，如果回撤达到12%则继续赎回30%，达15%回撤继续赎回20%。

如果本次牛市结束，那么累计赎回本金利润比例：1-（1*0.7*0.7*0.8）=60.8%，剩余40%部分则可贯穿牛熊。

历史上沪深300最大回撤比例高达73%，发生在08年，因为当时的累计涨幅最高，其余年份几次最大回撤均在30%-40%之间。

假设本次回撤指数达到30%，傻馒将开启配置逐渐加仓模式，加仓方式会根据届时的资产总状况而定。

富国天惠回撤止盈策略：

先来看下富国天惠最近10年的收益及同类排名图：

最近10年中富国天会发生较大回撤的年份在11年、16年、18年，其中历史最差3个月回报率是-33.42%，最差6个月的回报率-25.68%。

富国天惠当前配置类别中股票占比93.24%，债券占比0.94%，现金占比5.2%，其他资产占比0.62%。

主动型基金主要依赖基金经理的配置，控制回撤也是基金经理所需要努力去做的事情，既然我们选择了朱经理就应该有所信任，所以个人会弱化止盈，主从调仓方向考虑。

富国天惠18年以来两年累计涨幅134.74%，当前就高点回撤6.7%，当累计回撤达8%左右赎回20%总资金，累计回撤达10%再赎回20%总资金，合计止盈比例最高36%。

主要傻馒持有的富国天惠部分几乎已经全都剩利润在里面了，假设其继续回撤跌幅达20%则会再开启逐渐加仓重新配比模式。

购买主动基金意味着喜爱信任基金经理，在发生大回撤时要勇于加仓。

话说最近两年富国天会的基金规模确实增加太快，已经从18年的55亿，增加至了20年的280亿，规模过大会影响基金经理的超额回报率。

PS:所有定投的基金当前策略仍然为资金减半定投继续。

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个人的附加交易策略中，网格交易偏向左侧交易，最大回撤止盈偏向右侧，最大回撤止盈法最大的优点是不容易错过大牛市，但缺点也较为明显。

尤其是回撤的阈值设定会比较困难，如果设置的阈值过小，就有被短期震荡震出局从而错过后面更大牛的可能；如果设置的阈值过大，则需承受更多的风险，则利润也会因此大幅缩水，甚至错过小牛。

所以阈值设置也是一门技术活，一般会根据过往的历史回撤情况来设定，回撤且波动率越大标的阈值也会较大，但更多的需要依赖个人的主观判断。

比如傻馒以前沪深300的阈值设置区间在8%左右，但是由于当前沪深300涨幅已经超过100%，加上春节前涨幅较快，节后属于快速回调，所以傻馒将最大回撤的比例区间设置到了10%-15%。

关于回撤止盈策略差不多说完了，今天主分享的是傻馒个人配置比例较高且大家有跟投的沪深300和富国天惠的详细策略，策略也会随情况改变而可能随时修改，此策略仅供参考，不构成投资建议。

至于其他标的物就不做详细展开了，每个人都可以根据自己的情况做出最适合自己的止盈方案。

制定策略和规则并不难，关键是能否做到知行合一，在混乱的市场想凭一己之力克服人性的贪婪是非常困难的。

问问自己你是否愿意为了遵守规则而牺牲部分可能的收益？这非常考验人性，提前给自己制定些策略并严格执行，在大A这种不成熟的市场中显得非常重要。

投资领域，回撤不是坏事，这是在为我们资产下一次的升值做蓄力，降低预期，锁住利润是当前咱们要多多考虑的事。