《华商好基会》第18期
导语：
攻玉之道，尝问于贤。面对投资市场的风云变幻，华商基金诚意推出《华商好基会》专栏第18期，以期通过华商基金资产配置部独立、专业的研究视角，为各位投资者提供专业、审慎的基金投资信息，传播长期、理性的投资世界观与方法论，分享合理、实用的资产管理智慧与经验。华商基金立志超越一时的市场低谷或高峰，努力成为投资者驶向财富彼岸的忠实、长期的伴侣。
正文：
突如其来的市场风格切换已是见怪不怪，市场最确定的特征本就是“不确定”。那么，在不确定的市场氛围中，应该选择什么样的基金经理（或基金产品），才能从容应对市场风格的切换，获得比较满意的投资体验？
今天，我们来聊一聊权益类基金经理的投资风格，看看哪种类型更适合我们？
一、基金经理投资风格图谱
化繁为简，我们可以把权益类基金经理的投资风格分为价值型、成长型、轮动型、均衡型、主题型5大类。
1、价值型基金经理喜欢“防守反击”。这类选手倾向买入估值合理且有价值回归潜力的个股，待其价值回归后及时切换到其它有回归潜力的个股。这类选手在特定环境中尤其是市场不景气时获取超额收益的能力可能会比较突出。
2、成长型基金经理喜欢“乘胜追击”。这类选手倾向买入品质突出的行业及个股，待出现品质更突出的机会时及时切换。这类选手在特定环境中尤其是市场资金充裕时获取超额收益的能力可能会比较突出。
3、轮动型基金经理喜欢“全攻全守”。这类选手并不太关注价值或成长等风格，倾向重仓少量行业，待其行业逻辑弱化时及时切换到其他有较好机会的行业。这类选手的特点是获取超额收益的稳定性方面会略高一些，且长期超额收益可能较为显著。
4、均衡型基金经理喜欢“攻守平衡”。这类选手倾向价值和成长两个维度双向布局，力争选到相对较强的行业及个股以实现超额收益。这类选手的特点是获取超额收益的稳定性较高，但获取超额收益的幅度可能不会很高。
5、主题型基金经理喜欢“倾注全力”。这类选手倾向重仓特定主题，力争在特定主题内选到获益预期较强的个股。这类选手的特点是特定主题来到风口时超额收益可能比较显著，但在获取超额收益的稳定性方面可能会弱一些。
二、如何应对
不难发现，均衡型、轮动型选手都属于偏全天候的一类基金经理，投资者买入此类型基金经理所管产品，可能会少一些“大盘涨时产品不涨或者大盘跌时产品跌更多”的焦虑，但难点是如何挑选出这两类选手，这需要有很多的专业分析，普通投资者如果想选择这条路，建议借力专业的投资顾问。
主题型选手则有“波动较大”和“能力圈较窄”的不足，买入此类型基金经理所管产品，需要投资者先对市场风口做预判，但这需要投资者有足够的投资经验和市场趋势信息分析能力，缺乏投资能力和经验的普通投资者建议谨慎选择。
成长型和价值型选手也有“波动较大”的不足，但这些选手的能力圈较广，且挑选出他们的难度相对较低，适合普通投资者重点关注。但具体的做法不建议过于依靠个人喜好来选择成长或价值，而是可以把两类选手组合在一起，即同时买入两类选手的产品，做好资产配置。
还是那句话，即使“篮子”质量过关，但“鸡蛋”还是应该放在“不同的篮子里”。
本期总结：
权益类基金经理可分为价值型、成长型、轮动型、均衡型、主题型5大类风格。不同风格各有优劣，用好了都是“宝藏”。
普通投资者可能习惯基于自身掌握的信息来预判市场风格，但容易陷入“过度自信”的误区。因此，在兼顾投资者能力圈和投资者持有体验的前提下，可以多关注成长型和价值型基金经理，并把两者适度均衡地组合在一起投资。
注：基金超额收益指区间基金净值增长率减除该基金业绩比较标准的同区间的收益率后的结果。
风险提示：以上观点不代表任何投资建议。市场有风险，基金投资需谨慎。
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