记者 龙力
“抄底”中国武夷（000797.SZ）已经快三年了，淡水泉投资在该股上投入的资金距离回本却似乎还有着很长的路要走。
Wind数据显示，早在2017年中报时，淡水泉投资旗下的“投资精英之淡水泉”就已经新进成为了中国武夷的第十大流通股股东，持股数量为450.18万股，占该股总股本的0.45%。同年三季报时，淡水泉投资的另外一只产品“淡水泉精选1期”也新进现身中国武夷前十大流通股东之列，持股数量为447.35万股。
中国武夷是一家以建筑工程施工总承包为基础，房地产开发为重点的企业。2017年4月份，东兴证券分析师郑闵钢在研报中指出中国武夷布局海外业务多年，具有较多丰富经验，目前正处于拓展业务和转型升级的阶段，将显著受益于一路一带政策红利；预期开发项目也将实现品质和进程的双提升，公司盈利以及估值水平会显著提高。
就当时的情况而言，淡水泉投资的这波“抄底”操作显然是十分成功的，在“投资精英之淡水泉”建仓之后不久，中国武夷的股价就开始加速上涨，2017年7月1日至同年11月14日盘中最高价区间涨幅一度高达53.04%。
只是，好景不长。2017年11月中旬之后，中国武夷的股价开始快速回落，至次年10月中旬，区间最大跌幅达68.76%。这也使得2017年四季度和次年一季度持股数量未变的淡水泉投资的持仓市值随之大幅缩水。
股价大幅下跌的背后，是中国武夷的业绩增速明显放缓，2017年，公司实现净利润2.5亿元，同比增长13.7%，远低于2016年的净利润同比增速72.9%。
面对中国武夷股价的大幅跳水，“淡水泉精选1期”在2018年中报和三季报时分别增持该股96.28万股和163.12万股，持股数量增加至706.75万股。
“投资精英之淡水泉”则在2018年中报之后的几个季度暂时消失在中国武夷前十大流通股东之列，根据淡水泉投资一惯长期持股的特点以及中国武夷同期各季度第十大流通股东持股数量的情况来看，“投资精英之淡水泉”很可能是因为持仓数量低于公司前十大股东而未能上榜，实际上并未减持中国武夷。
2018年10月中旬至次年4月初，中国武夷的股价也曾迎来一波明显的反弹，区间涨幅一度超过八成。不过，随后该股股价又开始继续下挫。
2019年一季报时，“投资精英之淡水泉”重新现身中国武夷前十大流通股东之列，持股数量为689.57万股。2019年三季度时，“淡水泉精选1期”和“投资精英之淡水泉”又分别增持该股141.35万股和137.91万股。
表格：淡水泉投资持仓中国武夷的情况 数据来源：Wind
值得注意的是，在坚守近三年之后，中国武夷的投资价值终于获得了“友军”的认可，在2020年一季度，由王亚伟担任基金经理的“昀沣9号”新进出现在中国武夷前十大流通股东之列，持股数量为1150.01万股，占该股总股本的0.73%。
但是，虽然后续曾多次逢低加仓，若以每个季度的成交均价来计算，淡水泉投资旗下两只产品买入中国武夷的总体成本大概率在5.44元/股附近，而截至5月18日，该股的收盘价却仅为3.95元/股。
由此来看，虽然等来了“友军”，淡水泉投资在中国武夷上投入的资金何时才能回本似乎还是个未知数。
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