泽泉投资最新持仓情况（杭州泽泉投资）

每经记者 杨建

火山财富（微信号：huoshan5188）注意到，前期一波七连阳之后，沪指转眼已站到3000点整数关口，自2月29日到3月23日，沪指涨幅达到8.77%，甚至有的个股涨幅超50%，而近期股市开始围绕3000点做震荡整理，市场进入到震荡整固的阶段，此刻精挑细选个股显得格外重要。而一些私募重仓股今年以来的市场表现并不给力，随着年报的陆续曝光，使得部分私募重仓股揭下神秘的面纱。

据不完全统计，截止3月28日，有12只私募重仓股跌幅超过30%，跑输大盘指数（同期跌幅为17.21%）。对此有私募大佬表示，前期市场反弹，规模较小的私募能快速提升仓位抢反弹，遇到调整也能快速撤退，但是规模较大的私募买入个股仓位较重的话，尤其是私募重仓股很难快速全身而退。事实上在年前抄底的私募则悉数被套，他们更愿意市场继续反弹以求解套。

近43只个股或被套

在今年内的前两个月，不断下跌的A股市场逼得机构只能以低仓位应对，不少研究员更是发出“在普跌行情下，任何调研都无用”的感慨。而进入三月份以后，市场的强势让机构们又勇敢了起来。两会结束后，市场在利好因素的刺激下出现反弹，于是纷纷紧急加仓到了五成。“这样的行情真是做了怕被套，不做怕踏空，逼得我们做超短线”有私募基金经理表示。

但也并不是所有机构都急于加仓，不少大型私募基金就对近期的反弹熟视无睹。很多规模较大的私募大佬都表示仓位较低，在没有明显的趋势之前，仓位不会加得很重。其中泽泉投资的辛宇旗下产品目前均处于空仓状态，辛宇持相对保守的态度，他表示等待确定的机会，现在反复试错，不如等待机会，在投资行业活得久更重要，生存比赚钱更重要。而但斌则表现出一贯的风格，坚持从市场本身的价值角度出发，不为短期行情波动而干扰。但斌表示，目前A股还处在去泡沫的状态。

事实上，并不是每个明星私募都面对反弹行情都那么淡定，在年前一些明星私募抄底被套的人大有人在。事实上，市场下跌泥沙俱下，即便是那些明星私募们持有的重仓股，今年以来绝大部分的股价也是难逃下跌。火山财富（微信号：huoshan5188）查阅东方财富金融终端数据显示，截止3月28日，如果在没有出逃的情况下，有超30家私募重仓的43只个股被套（注：私募重仓股被套名单，请见本文末表格），其中跌幅严重的个股区间下跌超40%，其中有12只个股跌幅超30%，其中31只私募重仓个股跑输大盘（大盘同期下跌17.21%）。

火山财富（微信号：huoshan5188）注意到，著名私募赵军旗下的淡水泉旗下产品在去年四季度大举进入万华化学，持股数5894万股，该股在12月31日价格为17.85元，若以3月28日该股收盘价14.51元计算，而该股今年以来股价下跌超19%。

此外，葛卫东旗下的混沌投资旗下产品都对贵州百灵进行了增持，其中混沌价值一号基金持股1207.26万股，四季度增持807.84万股，此外混沌道然分级5号特定客户资管计划持有439.22万股，四季度增持292.82万股。值得注意的是，该股在12月31日价格为25.66元，而截止3月28日的收盘价为19.17元，该股区间下跌幅度为25.29%。

而和聚投资去年四季度新进德奥通航515.05万股，该股在12月31日价格为45.2元，而截止3月28日，该股报收28.97元元，该股股价今年以来已经大跌超35.9%。此外和聚投资旗下的和聚鼎宝对冲母基金新进697.80万股湘电股份，而该股在截止3月28日的收盘价为12.69元计算，今年来股价下跌达到了38.78%。

王亚伟年前抄底或许也被套

火山财富注意到，随着A股2015年年报的陆续披露，王亚伟在去年四季度的投资足迹也得以曝光。王亚伟旗下的千合资本的昀沣基金、昀沣3号、千纸鹤1号等三只产品扎堆重仓皖通科技，其中昀沣证券持有430.01万股，昀沣3号持股 264.20万股，上述两只产品持股均不变，而千纸鹤1号持股228.00万股，减持39万股。该股在12月31日价格为27.08元，截止3月28日，该股下跌幅度为36.77%；中天能源更是成为王亚伟的新宠。资料显示，中天能源主营业务为天然气的生产和销售，海外油气资产的并购、投资及运营等。事实上，中天能源目前正因筹划重大资产重组而停牌。中天能源的年报显示，王亚伟旗下产品昀沣证券基金持有300万股，为第六大流通股东。不过该股在12月31日价格为26.9元，而截止2月19日停牌的收盘价为21.71元，该股今年以来下跌幅度约19.29%；相比中天能源这样的新宠，三聚环保则是名副其实的旧爱。早在2013年一季度，昀沣证券基金就已入驻三聚环保，随后一直持有该股。另外，王亚伟旗下其他产品如千纸鹤1号也入驻三聚环保；与三聚环保类似的是，皖通科技也一直是王亚伟锁仓操作的品种，截止3月28日， 昀沣基金持股2750.00万股，占比4.61%。此外千纸鹤1号持股513.80万股。

随着上市公司年报的逐渐披露，王亚伟也在减持了一些股票，比如廊坊发展。截至2015年12月31日，王亚伟旗下的昀沣3号和千纸鹤1号分别持有廊坊发展330万股和260万股，较去年三季度末，分别减持了50万股和70万股。同时，王亚伟旗下的昀沣基金已经退出了公司前十大股东名单。该股在12月31日价格为15.26元，按照3月28日收盘价12.21元计算，该股下跌幅度约19.98%。

王亚伟对上海三毛的减持可以说是“躲过一劫”。 2015年9月17日复牌后的“上海三毛”在半个月的时间里跌幅超过30%，千合资本利用下跌机会大幅买入。旗下“昀沣3号等三只产品共持有该公司股票340万股，一跃成为该公司的第三大流通股东。四季度，虽然该股重组方案宣告失败，但该股单季度涨幅仍达131.06%。2016年2月6日，“上海三毛”披露了2015年年报，年报数据显示王亚伟旗下三只产品四季度末均退出了该股前十大流通股东之列。

值得注意的是，目前千合资本旗下的产品总共有13只，其中有9只产品在3月15日公布了最新的净值数据，其中最为引人关注的是成立于今年1月中旬的昀沣4号。火山财富（微信号：huoshan5188）注意到，其在1月15日净值为1元，2月15日的净值为0.9936元，可见此时王亚伟发行的新产品已入市。到了3月15日，昀沣4号净值为1.0422元，累计增长率为4.22%，反观沪指从1月15日~3月15日下跌了4.76%。可见王亚伟在2月15日至3月15日期间把握了市场阶段性机会，而同期沪指上涨了3.65%，创业板指跌了4.77%。

蝶彩资产抄底一只被套、三只停牌重组

火山财富记者注意到，因精准押注江苏宏宝(更名“长城影视”)，蝶彩资产在A股市场“一战成名”，其持仓动向也引起市场关注。而目前已公布的上市公司2015年年报显示，蝶彩资管现身多家上市公司前十大流通股东，包括星河生物、先导智能、雷曼股份、凯撒旅游、*ST申科等，其中前三者均为创业板个股，且为蝶彩资管在去年第四季度新进。值得注意的是，上述五只个股中，有先导智能、*ST申科、凯撒旅游等三只个股处于停牌状态，三者均涉及重大资产重组，可见蝶彩资管押注重组的能力突出。

具体来看，“蝶彩资产-宝华光证券投资基金”新进星河生物位居第七大流通股东，持有284.97万股，占比2.69%，为新进。不过该股在12月31日价格为29.56元，而该股在截止3月28日的收盘价为20.9元，该股区间跌幅为29.29%，如果在没有出逃的情况下，浮亏可能达到2467万元。

事实上，星河生物年报显示，公司实施产业转型后，初步确立了当前的三大主要业务板块：食用菌产业、医疗健康产业和投资业务。投资并购业务方面，2016年公司将积极利用资本市场平台优势，围绕医疗健康领域的价值链，通过收购兼并的形式在精准医疗新技术、医疗服务等领域进行产业布局，以实现公司多产业并行发展的战略转型构想。

值得注意的是，蝶彩资产-宝树证券投资基金”则新进雷曼股份位居第七大流通股东，该产品持有209万股，相较去年年报时间而言，目前该股还是处于盈利的状态；有意思的是，雷曼股份实施LED产业和体育产业双主业发展战略，在继续夯实LED主业的同时，并行发展体育业务，深耕足球产业链，加大体育产业布局。

先导智能是蝶彩资产去年第四季度新进的另一只创业板个股，由“蝶彩资产-宝树证券投资基金”持有57.95万股，为第六大流通股东。先导智能最新年报的前十大流通股东中均为机构，且不乏国家队的身影。而公司于3月13日晚间发布公告称正在筹划重大收购事项因此而停牌。公司专业从事自动化成套设备的研发、设计、生产与销售，公司主要为薄膜电容器、锂电池、光伏电池/组件等节能环保及新能源产品的生产制造厂商提供设备及解决方案。

凯撒旅游则被“蝶彩资产-宝华光证券投资基金”持有172万股，该产品为去年第四季度新进凯撒旅游第十大流通股东。凯撒旅游在去年报告期内，公司完成了重大资产重组，凯撒同盛成为公司的全资子公司，公司主营业务在航空食品、铁路配餐的基础上增加了出境游业务，目前主要业务收入来源于出境游业务。凯撒旅游目前也因筹划重大资产重组而停牌。

*ST申科是上述五只个股中唯一一只ST股，同时也是蝶彩资管旗下多只产品携手进驻的唯一个股。*ST申科年报显示，蝶彩资管旗下宝华光证券投资基金、宝英生命健康投资基金、妈祖一号私募证券投资基金等多只产品集体亮相，分别为第三、第四、第六大流通股东。上述三只产品已连续两个季度现身*ST申科前十大流通股东。*ST申科可算是蝶彩资管的独门重仓股了。值得注意的是，*ST申科3月24日公告，公司拟共计作价21亿元，收购紫博蓝100%股权，至今未复牌。

《股市荒野猎人》值得期待

向来追求绝对收益的私募，对于回撤的控制非常敏感，如果他们重仓的个股，在大幅下挫后仍然坚定持有，是不是应该引起足够的关注？

正是基于此，每经研究院即将推出的大数据挖掘——《股市荒野猎人》资讯产品第一期，首先，这份报告只选择公募最为精挑细选的顶配个股进行解读，所谓的顶配，即持有个股价值占基金净值的比例达到9%以上；其次，我们还将全方位扫描顶尖私募的最新动向，依据上市公司一季度末的十大流通股东持仓数据，通过专业研究员筛选和分析，为大家解析顶尖私募重点出击的个股。

股市荒野猎人产品的核心就是熊市中顶尖公募私募机构加仓的优质股，也许你可以比他们买的更便宜，我们从价值投资角度去分析，机构汰弱留强，去伪存真。留下的至少是他们认为的好公司，卖出的是他们不看好的边缘股票，这是他们的熊市生存策略。

另外，需要说明的是，《股市荒野猎人》资讯产品第一期在本周三推出众筹后，众筹价为168元/份，短短12小时，最低的100份认筹额已经完成，因此该项目将于4月11日正式启动。这里火山财富再次提醒，由于粉丝的积极性相当高，所以该产品原定截止的众筹时间4月7日将有可能提前，而价格也将会结束优惠，恢复原价299元/份。

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3，众筹价：168元/份

标准价：由于粉丝的积极性相当高，所以该产品原定的截止众筹时间4月7日将有可能提前，而价格也将会结束优惠，恢复原价299元/份。

4，数据来源

这份报告数据来源于上市公司在3月31日十大流通股东持仓数据，根据大数据分析和专业研究员筛选，最终为大家奉献出一份极具价值的熊市顶尖机构质优股资讯，在服务期间每个交易日盘前发布，是投资者搏击熊市的利器。

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私募去年四季度重仓股今年表现一览

注：以上数据来自于东方财富，前提条件为在2015年报披露之后，该私募重仓的个股没有出货的情况下统计的数据

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