大家好，我是磨人。
今天如约开启我们《投基宝典》的第4篇：
这也是磨人要帮大家厘清的第2组有关基金的重要关键词：基金的净值与估值。
第1组是关于基金的认购、申购与赎回、买入与卖出的区别，具体见昨日文章：《搞清这几个词，投资基金不迷路》
好了，回到本篇内容。
买基金的朋友可能都遇到过这样的困惑，就是看到某只自己持有的基金在当天估值大涨3个点，心里非常开心，觉得可以大赚一笔了。但是到晚上公布基金当天收益的时候，才发现只有1个点左右的盈利，到头来白激动了一场，这到底是为什么呢？
主要是因为基金的估值和净值存在偏差所导致的。
那么，我们要先来搞清楚什么是基金的净值和估值，再来看为什么它们之间会产生偏差。
基金估值≠基金净值
所谓基金资产的净值，是指基金资产的总市值扣除负债后的余额，该余额是基金份额持有人的权益。
计算公式是：
资金资产净值=基金总资产-基金总负债
其中总资产是指基金拥有的所有资产（包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等）按照公允价格计算的资产总额。
总负债是指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等。
基金单位(份额)净值就是每一份基金对应的资产净值。
计算公式：
基金单位净值=基金资产净值/基金总份额
基金总份额就是指当时发行在外的基金份额的总量。
基金净值公布的时间一般是由基金公司在每个交易日的晚上20:00左右发布。开放式基金的申购和赎回都以这个价格进行，当日15:00之前买入的按当日的基金净值计算份额，15:00之后买入的按次日基金净值计算份额。
那么问题来了，这说明投资者在当天购买的时候是按照未知价原则，也就是说他们不知道是以什么净值成交的，只能到晚上才能看到基金当天的净值，所以净值公布存在一定的滞后性。
那为了弥补这一缺陷，基金销售平台会在交易时间内动态的估算基金的净值，以供投资者作为参考，这就是基金估值。
如下图就是某只基金的在6月2日当天的盘中估值情况，估值数据是实时变动的。
偏差产生的原因
基金净值和基金估值之间偏差产生的原因，一方面是盘中估值多根据股票当日市场涨跌来估值，是动态变化的。而净值是根据当日收盘价计算；
另一方面，不同的基金销售平台会有不同的估值方法，可能与基金管理人用的不一样；
此外，基金销售平台进行估值是参照最近一个季度的重仓股和持仓比例、仓位数据等综合进行估算，具有滞后性。由于基金经理随时都可以进行调仓，所以我们所看到的重仓股情况与目前实际的持仓情况也会有差别。如果估值算法是根据上个季度末的重仓情况来算的话，那么就会出现净值和估值的偏差现象。
下面是磨人截取的6月2日的部分基金的净值和估值对比情况，基本上多少都存在一些偏差。
估值是否具有参考意义
既然基金估值和净值之间经常会出现偏差现象，那还有没有参考意义？
在大多数情况下估值和净值的偏差不会太大，是具有一定参考意义的。
比如对指数型基金而言，参考价值相对较大。因为，指数型基金主要是通过投资指数成分股并按对应的权重配比来跟踪指数涨跌，也不会频繁调整持仓。如此一来，看盘中估值就大概能了解指数基金的涨跌幅情况，一般和实际的净值变动差距也会比较小。
而相对于其他主动管理型基金因为仓位并不是完全公开的，而且一个季度才更新一次，所以估值的准确性也会受股票调仓带来的未知影响，有时候就会出现估值和净值之间存在较大偏差的现象。所以对于主动管理型基金的估值大家要相对理性的参考，而不能被误导。
好了，本篇内容至此。
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