各位基金投资者朋友们，大家好。每天轻松愉快学基金，我是你们的老朋友。逐日学基金！周末半导体突发利好，今天我们聊一聊半导体热门基金，诺安成长混合，银河创新成长，泰信中小盘精选，如何选择。目前基金市场上的半导体主题基金有很多，但由于每只基金的风格不同，持仓半导体的仓位不同，所以选择起来较为困难。从普通基金投资者的角度出发，我认为，大致可以分为两大类。

第一类是半导体指数基金，主要是跟踪相关的不同半导体指数的场外基金，比较知名的有以下三只，分别是国泰半导体芯片行业基金，国联安中证半导体基金，华夏国证半导体芯片基金。第二类是半导体主动基金，主要是基金经理看好半导体行业，并重仓半导体相关股票，比较知名的也有三只，分别是诺安成长混合，银河创新成长，泰信中小盘精选。

当然，还有一些其他的指数基金和主动基金，都或多或少的持仓半导体相关股票，结合基金的整体收益、热门程度、基金持仓和文章的篇幅，我们暂不能全部列举测评。那么本期我们对以上3只主动半导体基金，进行详细的数据测评，对比看下，到底哪只半导体基金，才是我们想要的，科技芯片半导体龙头基金。

一、3只半导体主动基金基本情况

1、诺安成长混合

昨天刚系统的分享了这支基金，基金规模277.31亿元，近一年收益27.69%，近1月和近3月都是收益都是亏损。整体业绩不是很好看。

基金经理蔡嵩松，现管理两支基金，基金规模为353.6亿，任职一年又311天，两支基金的任职收益都是翻倍的。从这个维度来看，整体业绩还是不错的。关于蔡经理的从业任职经历，以及投资管理风格，这里就不再多说了，上一期刚分析了，需要的可以看下。

在这里必须要感谢粉丝们批评指正，并致以真诚的致歉。上一期内容中蔡嵩松的名字说错了，说成了蔡蒿松，很多粉丝留言帮忙指正，希望今后发现错误后能够及时指正，避免一错再错，共同进步哦。

2、银河创新成长

基金规模170.69亿，近一年收益33.85%，近1月和近3月都是收益同样也都是亏损。整体业绩相对比诺安成长混合好看一些。可能很多朋友相对来说，对银河创新成长的认识没有诺安成长混合深刻。因为诺安成长一直比较疯狂，而银河一直屈居第二，光环完全被遮盖。有两年以上基金投资经验的朋友们，应该对银河创新有不同的认识。

起初半导体最疯狂的时候，其实最牛的是银河创新成长，随着规模增大银河创新趋于稳健，配置了其他科技板块，然后才出现了诺安的一家独大。但之后的回撤来看，银河创新整体表现是优于诺安成长混合的。到底哪个好呢？

基金经理郑巍山，也是高材生。接手银河创新成长后，大刀阔斧调仓换股，整体表现还是不错的。后来逐步趋于稳健，虽然还是重仓半导体，但是相对持仓分散。进攻虽不如诺安成长混合，但是防御增强了不少。

3、泰信中小盘精选

基金规模5.84亿，近一年收益74.50%，只有近1月收益是略微的亏损，其他各阶段业绩都不错。整体业绩相对比银河创新成长，和诺安成长混合好很多。该基金是后起之秀，在今年疯牛之后，回撤表现非常优秀才被大众所关注，近期业绩表现强劲，不但能享受科技的涨幅，关键还能控制好回撤，守住收益，这是难能可贵的。该只基金目前规模较小，但是根据近期热度推算，4季度基金规模大概率会激增。

基金经理董季周，管理3支基金，规模都不大。累计任职1年又165天，泰信中小盘精选累计任职回报134.53%。董季周虽然任基金经理时间不长，但2015年就担任研究员了，从业时间也有5年了。从上任以来历史持仓看，2019年3季度和4季度基金持仓中，还有一定仓位的大消费板块和医药板块股票。2020年1季度持仓，才真正的转变为纯科技配置。目前来看最近的3个季度持仓相较稳定，但是毕竟时间较短，个人感觉还有待观察。

二、3只半导体主动基金持仓风格

虽然这三支基金都被大家认定为半导体主动基金，但是实质上，这三支基金的持仓风格和管理还是有所不同的。为了让大家对这三只基金，有更深入的了解，下面我们对三支基金进行横向对比分析，并结合每只基金的历史持仓，对它们一探究竟。

从三只基金的投资风格上看，诺安成长混合电子行业占比最高为69.77%，银河创新成长次之为58.6%，泰信中小盘精选最少为38.68%。从重仓板块来看，诺安成长混合和银河创新成长，都是侧重于主板，而泰信中小盘精选则主板和创业板兼顾。

从基金具体持仓来看，三只基金的前十重仓股如图所示。通过整体的持仓对比分析来看，我个人得出以下结论：

诺安十大持仓股，几乎全部都是清一色的半导体芯片龙头股票。银河创新成长除重仓半导体芯片股票外，还有一部分消费电子股票。而泰信中小盘除了配置所谓三代半导体芯片股票外，还均衡配置了国产软件，军工信息化，新能源等泛科技股。如果从单纯从半导体行业的配置来说，诺安成长也许能够占到10分，银河创新8分，而泰信中小盘5分。所以我们可以认定，诺安成长是纯半导体主动基金，而银河创新和泰信中小盘，则是纯科技行业的半导体混合主动基金。另外，从三支的近几个季度的持仓来看，风格还是相对稳定的。但是因为时间都较短，还需进一步观察才可确定。

以上是对三只半导体基金的深入分析，可能有些内容较为深入，不知道大家是否能够看懂。能看懂的评论区回复“666”，不懂或有疑问的评论区回复“不懂”，今后在内容上我会有所侧重。喜欢逐日学基金的同学，可以发个弹幕表扬下哦！

前面是三支基金的基本情况对比分析，下面我们来看一下历史业绩情况。

三、3只半导体主动基金业绩

根据上面我们的分析，了解到这三支基金，其实持仓风格根本就不同。所以业绩对比分析，仅是一个参考。而并不是说哪个基金业绩相对好，基金本身就好。哪个基金业绩相对不好，基金本身就不好。形象点说就是，驴，骡子和马，外表看差不多，但本质确实不同的物种。所以必然有的高，有的跑得快，但是不能说哪个跑得快，哪个就好。不同物种实际上不应该放到一块比较。那不同持仓风格的基金，赛道其实是不一样的，其实也不应放在一块比较。也是为了满足大家的好奇心，做下比较分析。

具体阶段数据如图，根据三位基金经理的任职时间，我们仅看1年内的数据即可，其他的数据不是该基金经理任期，没有参考价值。

通过对比我们发现，整体业绩泰信中小盘精选最好，其次银河创新成长，最差的是诺安成长混合。三支基金的业绩上，我简单的说几点。

一是越是细分行业波动越大，越是分散投资越是相对稳健。在上升行情中，细分行业涨的多。同理在调整行情中，细分行业也是跌的多。近期芯片半导体行业持续调整，那么三支基金根据半导体持仓大小，和行业的走势越加趋同。

二是除了诺安成长混合，其他两只基金均是混合基金，持仓的其他行业板块上涨，所以基金本上有一定的带动涨幅。特别是新能源板块，今年涨幅第一。

三是今后在比较基金业绩前，要看基金是否是同类，最起码要有一定的重合度再进行比较。如果拿一只鸟和条鱼比，虽然最终结果差距很大，又有何意义呢？鱼在水里游，鸟在空中飞，这是没有可比性的。

四、3只半导体主动基金总结

今天，我们对三只热门的芯片半导体主动基金，进行了深入了解，并对三支基金的数据进行了必要分析，我希望大家在了解相关数据的基础上，掌握一些研究基金的方法。我的理念从来都是，只做客观分析，重在学习方法，希望大家能够有所得。

从目前来看，虽然每只基金业绩表现不一，但是贵在都能坚守各自风格，这是符合我们的投资预期的。我们谁也不想买了一支芯片半导体基金，结果没多久，它的持仓重仓了房地产，随后又变成了大消费。其实我们还是希望它无论行业景气与否，他能坚守投资策略，在目标范围内进行投资。

针对具体基金来说，诺安成长混合还是较为纯粹的半导体主动基金，虽然行业不景气，大幅调整，但不影响我对它的评价。我个人敢这样说，一旦半导体行业再度崛起，那么诺安成长混合依然是老大，毋容置疑。

银河创新成长相对来说比较苦命悲催，虽然最初是老大，但是随着风格逐步稳健，长期以来，一直被诺安成长混合碾压。今年后半年半导体不景气，好不容易跑赢了诺安成长，结果又被泰信中小盘精选各种吊打，千年老二的命运，看来还是改变不了。

泰信中小盘精选，之所以后半年被奉为神基，主要是因为回撤小，其实最主要的，还是绝大多数基金投资者，对基金的不了解。认为它是一个可以比诺安涨的多，跌的少的半导体基金，其实通过今天的了解，我们知道持仓是不同的。该基金后半年的表现确实不错，持仓比另外两支基金更为均衡。但要注意近期涨幅较大，基金经理有待观察。目前来看，该基金的热度最高，明年是否能够延续呢？你怎么看呢？欢迎留言讨论。

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