顶流基金经理刘彦春最近又获资金力挺，粗略估算他所管基金规模大概率已超过1200亿。很可能在不久的将来超越张坤成为新的公募一哥。这样的头衔和良好的业绩吸引着投资人不断进入，但是我也隐隐担忧，管理规模增长这么快，会不会影响到业绩？有没有投资行业和风格相似，但规模适中的基金可以替代呢？
一、规模陡增背后的风险
根据景顺长城日前发布的旗下基金投资涪陵榨菜非公开发行股票的公告测算，截至2021年5月17日，刘彦春所管理的景顺长城新兴成长基金、景顺长城鼎益基金的规模分别为585亿、243亿，相较于一季度末，规模合计新增132亿。刘彦春所管基金规模大概率已超过1200亿。
1200亿的管理规模！单只基金规模接近600亿！让我不禁捏把冷汗。
一直以来，投资人担忧规模过大的易方达蓝筹精选，截止到一季度末，规模是880.16亿，其中37%投资港股，也就是说实际有555亿投资A股市场，而景顺长城新兴成长的585亿则是全部投资A股。
并且，从景顺长城新兴成长历年规模变化看，基金规模几乎是跳跃式增长。截至2019年底，基金规模还不足200亿，截至2020年底规模接近400亿，一年增加了200多亿，到现在，基金规模达到了585亿之多。
（数据来源：wind，数据区间2006.9.30—2021.3.31）
基金规模增长过快，对基金经理的管理能力是一个很大的挑战。一方面，基金经理不能从规模逐步增长的过程中锻炼出管理大钱的能力，另一方面，规模过大会使得基金在挑选标的上受到诸多限制，比如，由于中小盘股票难以容纳太多资金，所以大规模基金会比较少配置中小盘股。另外，基金规模过大也会加大基金经理的调仓难度。所以，基金规模大，并不是一件好事，它可能会降低基金的超额收益。
那么，有哪些基金可以作为景顺长城新兴成长的替代基金呢？
二、有哪些替代基金
刘彦春自2015年4月9日开始接手管理新兴成长，2016年之后就形成了以大消费为主的投资方向，包括食品饮料、家用电器、医药生物、农林牧渔、轻工制造和休闲服务等。截至2020年末，前两大重仓行业分别是食品饮料（主要是白酒）和医药生物，合计持仓占比64.41%。并且，长期保持90%以上的高仓位、高持股集中度和极低换手率，是非常典型的买入并长期持有优秀公司的择股型选手。
既然是寻找替代基金，首先业绩一定要优秀，其次，在行业配置、操作风格上，需要和景顺长城新兴成长相似。
因此，在筛选替代基金时，首先从几千只主动权益基金（普通股票型，偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型）中，找出成立时间在2015年4月9日之前，且中间没有更换过基金经理、规模不大于300亿的基金；然后选出近1/3/5年以及2015年4月9日以来，业绩排名靠前的基金；最后根据操作风格和行业偏好确定了以下三只基金的基金。
数据来源：wind
其中，王宗合管理的鹏华养老产业和鹏华消费优势的权益仓位中枢在85%左右，略低于新兴成长，但仓位水平变化不大，换手率较低，前十大重仓股集中度很高，也是采用买入并长期持有的投资策略。与新兴成长相比，这两只基金行业配置的集中度更高，长期集中投资于食品饮料（白酒为主）和医药生物，这两个行业合计持仓占比长期在70%左右。
在这三只基金中，广发竞争优势与景顺长城最为相似，它的基金经理苗宇也是2015年上半年开始接管，之后逐步增加对食品饮料和医药生物的配置。截止2020年末，这两个行业合计仓位68.37%。并且，和新兴成长一样，长期保持90%以上的高权益仓位，高持股集中度，曾经出现过换手率很高的情况，但最近两年多，都保持较低换手率。
另外，中间更换过基金经理的焦巍，管理的银华富裕主题混合(180012)也是类似风格。
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