前几年，A股市场崛起的大盘蓝筹风格在一定程度上令大规模私募机构备受投资人的青睐。而当谈起不同规模的私募对比时，多数人首先想到的是“船小好调头，船大好顶浪”的俗语。
不可否认的是，大规模私募在投研全面性、团队稳定性、品牌建设性等方面有着一定程度上的优势，带来较强的风险抵御能力，但“人无完人”，管理人亦是如此，小规模私募也有着一些独到的优势和特点。
在投资过程中，纠偏或纠错的环节并不少见，由此产生的成本将随着资金规模的增加而增加，也就出现了“船小好调头”的说法。对大规模私募而言，频繁“调头”不仅会引起高额的交易成本，也会在市场中形成明显的冲击成本，最终对整体业绩形成较大程度的影响，故小规模私募在择时、换仓等方面有着更大的可操作空间。
“小巧”带来的灵活性还不止于此。比如目前市面上众多小市值成长个股，因为流通盘较少、容量有限，带来相对有限的流动性，而无法装下大规模的资金，更难以对整体业绩产生强有力的推动，故有较大可能被大规模私募排除在目标之外，但小规模的资金可以积极参与其中，依托确定性较高的成长型小盘股取得不错的阿尔法收益。
中小私募机构多以股票策略为核心
私募排排网数据显示，国内中小规模私募（0-50亿）多数以股票策略为主，占比达到了70.69%。一方面，股票市场是国内较为主流的证券投资市场，投资者基数较大；另一方面，随着近年来我国A股市场的快速发展，制度持续完善，涌现出了一批颇具价值的上市公司，成为优质的投资标的，投资者认可度较高。
除了股票策略，以多资产策略与期货及衍生品策略为核心的私募机构较多，占比分别为11.48%和10.85%。其中，期货及衍生品策略的收益来源为市场波动，因为该策略能够同时进行多空双向的操作，与目前仅能做多的A股市场有着明显的区别。特别是近年来A股市场表现不佳时，期货及衍生品策略往往能够脱颖而出。
特别地，私募排排网还针对规模进行了深挖，以展示更细分规模下私募机构和核心策略分布，如下所示：
对比来看，细分规模下，股票策略私募的占比均在60%以上，其中0-5亿规模私募中股票策略的占比最高，超过了70%；而债券策略的占比不到3%，对比5-10亿、10-20亿和20-50亿规模私募的债券策略占比均在10%左右，说明大多5亿以下规模私募更趋向于采用股票策略，而采用债券策略的相对较少。
优质“小而美”私募曝光
据私募排排网不完全统计，截至2022年10月有业绩更新的能进行业绩统计的众多50亿以下私募中，近三年年化收益率为正的机构占比过半，20%以上的私募达到316家。
其中，今年以来收益率与近三年年化收益率均大于20%的私募机构共有38家。
【应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及私募收益数据用***替代。】
从策略分布角度来看，这些“双20%”的“小而美”私募中仍多以股票策略为核心，主要是因为股票策略私募的数量众多，总体占比领先；而期货及衍生品策略私募有10家入围，一定程度上说明该策略对近年来的市场有着较强的适应性，且不乏“进攻性”；此外，多资产策略和债券策略各有6家私募入围，均可谓行业内的佼佼者。
年内收益率居于前五的私募规模均在5亿以下，分别为诚泰资产、银德资本、睿屹尚丰、蕴新私募基金和维万投资，诚泰资产、银德资本还是其中唯二实现年内收益率***的私募。
诚泰资产以***%的收益率居首，其是一家集价值投资、量化对冲等多种策略并行，专注于做绝对收益的私募公司，以“携手精英，缔造财富”为宗旨、“严控风险，稳健增长”为投资理念。私募排排网数据显示，诚泰资产旗下有多只产品的年内表现较为突出，其中“诚泰嘉豪成长”和“诚泰嘉睿成长”的年内收益率分别翻了***和***以上。
银德资本则以***%的收益率紧随其后。银德资本的创始人曾在券商从事资产管理业务与投资银行业务，股票市场经验丰富，精通资本运作和股市大资金大规模运作。得益于通力合作的专业团队，银德资本不断将“崇尚价值，趋势把握，复利增长，科学决策”的核心投资理念转化为优秀的业绩果实。
这38家机构中，10-20亿规模表现较好的是殊馥投资。
殊馥投资的策略以追求大容量为主，历经多年的行业深耕，顺应客户需求及市场发展，形成了由套利策略、债券策略和其他策略组成的框架体系，囊括了多种子策略模块和资产模块。
其中，套利策略为框架重心，包含ETF相关套利策略、商品跨期统计套利策略、大宗套利策略，债券策略包含现金管理和高收益债两大类型，外加T0、打新等其他策略，构建出多元化的收益来源。
而20-50亿规模私募有4家公司入围，分别是添橙投资、均成资产、日斗投资和宏锡基金。
均成资产是一家以量化投资为核心的私募公司，年内收益和近三年年化收益分别为***%和***%。据悉，均成资产的投资领域覆盖股票、股指期货及商品期货，通过单边趋势、配对交易、宏观对冲、股票阿尔法等多种投资策略形成了全天候投资组合，以适应不同的市场环境并具有较大的资金容量。
日斗投资则是今年以来异军突起的私募黑马，在年内市场超预期动荡的情况下，其仍能以不俗的实力逆流而上，连续数月登顶私募排排网不同规模股票策略私募榜，一鸣惊人。日斗投资的优秀成绩与他们“研究员式”的投资方式有着莫大的关系，正是这一深入的投研体系，对安全边际和超额收益形成了较强的支撑，也成了日斗投资多次夺魁的重要秘诀之一。
宏锡基金也有着不错的表现，年内收益率达到***%。公开资料显示，宏锡基金成立于2015年，而其团队的组建早于2010年完成，大部分成员来自985/211名校。其中创始人刘锡斌具有超10年的量化CTA策略研究、交易和风控经验，熟悉国内外趋势跟踪策略与多种量化CTA模型。
有用就收藏、点赞、分享一键三连吧~
免责声明: 文章源于会员发布，不作为任何投资建议
如有侵权请联系我们删除，本文链接：https://www.vrvkongtiao.com/licai/37054.html
微信扫一扫 