二、基金定投第14课：止盈—如何设置止盈点？
（一）为什么要止盈？
案例1：小明从2013年初开始定投上证指数。发现：在2015年牛市顶端获利94.07%，年化收益率近40%！而经历一轮股灾和熔断后，收益率仅为5.79%；如果小明一直定投，截止2017.6.30，定投收益率为18.05%，平均年化收益率为4.24%！仅跑赢市场无风险利率。
如果小明设置好止盈目标，一达到目标就全部赎回，次日在重新开始定投，情况又会如何呢？我们测算了不同止盈目标情况下的定投收益率。
可以看出：止盈对定投的重要性有多大！定投并不只是“傻傻的买”，更要“聪明的卖”！
那定投为什么要止盈呢？原因总结如下：
定投到中后期，通常资产积累足够大，新增份额摊平成本的效果逐渐减弱，反而市场一旦回调甚至大幅下跌，资产将面临较大幅度的缩水。
市场有周期性，牛熊更替不可避免，虽然市场长期趋势可能向上，但如果没有止盈，收益也只是昙花一现。
止盈后的收益可以滚入下一轮定投，产生客观的复利效果。
从投资者心理上来说，止盈可以落袋为安，知足常乐，让定投更安心。
（二）如何设置止盈点？
1）止盈目标没有统一最佳值
通过案例1，发现：止盈目标设定的越高，定投收益率越高。但是，在定投中，止盈点都是设定的越高越好么？
看案例2：从2009年3月开始定投，至2012年1月，不止盈的定投收益率为-20.6%。如果设定15%的止盈目标，定投收益率为-13.4%；如果设定30%的止盈目标呢？很遗憾，达不到。
案例1经历了牛市初、中、后期，还经历了大熊市，案例2处于底部震荡市。同样是30%的止盈目标，牛市中没几个月就实现了，但周期过短的投资降低了资金的使用效率；而如果在漫漫熊市，30%的止盈目标可能很难实现。
因此，止盈目标没有统一的最佳值。应该根据所处的市场环境，定投标的的净值走势、波动性，以及投资者的风险成肉、收益预期而设定。
具体来说：当定投标的的波动较大，风险承受能力和预期收益较高时，可适当提高止盈点；当市场处于低位，且坚持长期持有，可提高止盈点，等待牛市的到来；如果市场前景不明，上蹿下跳，可降低止盈点，落袋为安。
2）止盈目标15%法
对投资新手来说，根据当前市场环境、定投标的的波动性等来确定止盈目标有一定难度。因此，我们给出一个经验值，也是最简单的方式。
通常，止盈目标一般认为至少是市场无风险利率的5倍，目前市场的无风险利率在3%左右，因此对应的止盈在15%。
只要市场有一定盈利机会，15%的止盈点都可以抓到。
注意的是：我们只观察建仓期（6个月）后的收益率，也就是说，在6个月内，即使达到预设的止盈目标也不止盈，原因是过早止盈意义不大，降低资金的使用效率。
选取上证综指07年3月-17年3月这段区间，发现：期间市场上涨1%左右，不止盈的定投收益率为20.7%；如果设定15%的止盈目标，止盈后的定投收益率为31.9%。可见，在市场没有上涨太多的情况下，定投的效果很好，且15%止盈后的收益更好。
当然，如果你有一定的投资经验，对市场涨跌有感觉，不必拘泥于止盈目标。如果判断市场还能再涨点，即使达到止盈点，也可以多等会；如果还没到止盈目标，但感觉市场不妙，可能会大幅下跌，也可以先离场。
（三）止盈原则
1）定投早期不止盈，中、后期谨记止盈！
中后期止盈的原因上面提到了。那为什么早起不止盈呢？原因是定投早期，投资者积累的资金不多，就算到达了可观的止盈目标，如30%、50%，获得的收益也很少，即使全部赎回意义不大，既降低了资金的使用效率，又起不到强制储蓄的作用。
2）不要奢求卖在最高点
定投更多的是一种理财方式，不会让你一夜暴富。因此，不要奢求买在最低点、卖在最高点。
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