买基金100元为啥卖出只有58（买基金100元为啥卖出只有58剩下的42可以取出来吗）

今年年初以来，市场又有了一波回调下跌了10%左右，俄乌冲突本周也已经开始，很多基金投资者又开始焦虑了， 眼看着浮盈变少或者变成了亏损，后悔当初没有早点赎回。

都说会买的是徒弟，会卖的是师傅。基金定投买入不择时，但是卖出还是需要选择机会的。

市场的底部在哪里

很多人都希望在市场下跌的时候先赎回，然后待市场的低点再重新进入，所谓的“高抛低吸”。有这个想法的人很危险，抱着这个心态的投资者最后都演变成了“追涨杀跌”。

如果在投资的时候经常问别人是不是到了低点，大概率是要被割韭菜的。

因为股市是个很有趣的地方，没有人预先知道未来低点在哪里，所谓的低点就是今天买了，明天一定会涨，并且未来再跌也不会超过今天的净值。

其实真实的底部，只是一个区间，而不是一个点。市场上没有人或者机构可以一直预测正确，反之也一样，也不会有人一直预测错。

股神巴菲特曾经说过，“预测股市，那是神做的事情，我从来没有见过能够预测市场走势的人。”

从A股的历史来看，上证指数底部是不断在提升的：

2005年， 998点是底

2008年，1664点是底

2013年，1950点是底

2019年，2440点是底

2020年，2646点是底

现在是2022年，距离2020年的底又过去了2年，下一个底是哪里，只有未来才知道。喜欢预测的人，往往会被市场无情地打脸。

高毅资本董事长邱国璐曾经说：“在A股中，猜测涨跌胜率最高的是两种人，长期死多头和长期死空头都有一半的胜率，而在两者之间的，还不如他们。”

测体温而不是靠预测

我们再来说基金什么时候赎回的问题，如果说市场不可预测，那卖出岂不是就是没有参照物了？

虽然市场不可预测，但是市场的整体估值是一个量表，市场的估值就像人的体温计一样，估值过高的时候，往往是卖出的机会，估值过低的时候，往往是买入的信号。

目前的上证指数是3429点（2022年2月24日），市盈率13.8，在过去10年的分位数是58%，也就是说当前指数的市盈率比过去10年58%的时间都高。

应该说目前的市场股票的价格不算贵，但是也不算便宜，属于居中的水平，当分位数超过80%的时候就意味着市场泡沫已经浮现，需要考虑获利止盈。

下面的图中可以看到2015年牛市的时候市盈率最疯狂的时候高达21。而过去两年的牛市是从2019年的1月开始起步的，当时的市盈率只有10.6。

估值高，短期不一定就会跌，估值低，短期也不一定就会涨。因为资本市场除了估值，影响涨跌的因素还有资金、情绪、业绩、政策等多种因素，所以，股市的不可预测性就是因为影响的因素或变量太多了。比如，俄罗斯和乌克兰终于爆发了军事冲突，也在大多数人意料之外。

彼得林奇，被称为美国历史上最伟大的投资人之一，他在13年管理的基金每年复合增长率为29%。

他曾经说过：“在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更髙。”

所以股市的下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一次又一次发生，就像四季一样有周期，只是我们不知道股市的冬季什么时候会来，也不知道股市冬季来了后什么时候会结束。

过冬的衣服

有一句话叫“冬天来了，春天还会远么”，如果回顾过去3年的股市每年都有一波或两拨15%左右的回调，对于投资者而言，你需要做的是冬天来的时候，自己过冬的衣服有没有提前准备好。

什么是股市过冬的衣服？

1. 准备加仓的资金
2. 不畏波动的心态

都知道商家打折清仓促销的时候，才是应该多买东西囤起来，股市也一样，市场大幅下跌的时候，都是黄金或白银遍地的时候，如果有闲钱，肯定是好的加仓的机会。

不畏波动的心态——听上去是不是很简单，但是大多人都是被股市震荡或利空带来的羊群效应吓坏了，赶紧赎回避避险。

如果说波动，让你的寝食难安的时候，那就是一个卖出的信号，因为目前的仓位对你来讲太重了，这些投资对你而言不再是“闲钱”，真正拿闲钱投资的人不会在意的。

如果真是这样那就坚决赎回一部分，直到仓位让你觉得涨跌不惊的情况，这就是你的”舒适仓位”，这个仓位也许是1万元，也许是5万元，也许是100万元，不同的投资者的耐受力不一样。

基金赎回是资产再配置的过程

大多数人亏钱，其实不是一开始就亏钱的，往往是从开始赚了点小钱开始，觉得赚钱貌似很容易，进而开始追加资金，直到超出了自己的仓位承受能力。

可以说，仓位配置的不合适，是大多数人亏钱的原因。”仓位”其实就是资产配置，拿出多少比例的资金来配置基金或股票？

对于绝大多数家庭，最多不超过50%是基本要求，但是如果你只能承受5%的舒适仓位，那就最多只拿5%来投资这类高风险资产。

人永远赚不到认知以外的钱，你看到别人通过基金赚到了钱，那是因为亏钱的时候没让你知道。只要他还在投资基金，就肯定会有亏钱的时候，如果他说没有亏过，他肯定在说谎或者时间还不够长。

对于基金定投的投资者，还有一个很好的赎回的判断指标，就是达到了目标收益率的时候，比如30%的时候，就可以赎回一部分基金。

因为如果基金定投的收益率超过30%的甚至更高的时候，大概率基金的仓位已经超过了之前的舒适仓位，或者市场已经到了一定的高估值阶段，可以考虑适当止盈部分基金，降低仓位了。

这里说的“止盈”并非全部赎回，如果全部赎回意味着空仓了，空仓并不是一个好的资产配置状态，如果后面的市场上涨的时候空仓意味着看着市场上涨，而自己手上却没有配置任何此类型的资产肯定十分懊恼。

比如止盈之前是30%的仓位，通过止盈一半可以降低为15%的仓位，并且继续开始定投。这样的话，市场上涨，手上依然有筹码一同上涨；市场下跌，因为已经止盈赎回了一半的资产，从而减少了损失。

最后一种比较难以判断基金赎回的场景，就是有了更好的投资机会的时候。比如2019年和2020年的消费类基金是市场的热门赛道，如果坚持持有收益肯定非常可观，但是也意味着这个行业的基金估值泡沫已经很明显，所以适当赎回并且买入其它更合适的行业基金是个明智的选择。

但是，基金赎回的场景对选择基金的技术要求很高，包含了两个动作，卖出哪个行业的基金，买入哪个行业的基金，这种也可以认为是基金做行业细分资产配置的过程，需要比较专业的市场判断。

基金赎回前的五问

有泡沫的行业往往是从小的泡沫增长为更大的泡沫，而没有泡沫的行业甚至低估值的行业往往又原地不涨，所以做好均衡的配置而不是孤独一掷某个行业可能更加适合基金长期持有的策略。

市场上的很多基金组合（如雪球平台、普益平台、且慢平台等）或者FOF类基金目前提供的就是这类调仓服务，定期调仓的动作就是“赎回+买入”的动作。

最后再总结一下基金定投赎回的场景，依次回答以下这五个问题，就可以自我判断是否应该赎回基金了：

基金赎回之五问

1.是否急需用这笔钱？ 答案为“是”的话——赎回

2.市场下跌是否让你寝食难安？ 答案为“是”的话——赎回一部分，直到自己可以承受的涨跌不惊的仓位为止。

3.整体市场估值泡沫是否已经显现（市盈率分位数超过80%甚至更高）？答案为“是”的话——赎回一部分

4.是否达到定投止盈目标？答案为“是”的话——赎回一部分，继续定投

5.是否有更好的投资机会？答案为“是”的话——赎回，并买入其它资产

不要空仓也永远不要满仓。基金这类权益类资产在家庭配置中占比5%~50%的范围是个比较适合的空间，根据每个人的风险承受能力和闲置资金的多少来做选择。

基金的赎回或者止盈，只是家庭资产的一种再配置和再平衡的操作，而不是清仓。

试图通过判断主观未来市场的波段而全部杀进买进或全部清仓卖出的方式，结果是判断的次数越多，错误也会越多，只会让基金收益都还给了市场。

基金投资，是一场马拉松，尽量避免折返跑，需要静待时间的玫瑰。而玫瑰总是先长出了刺，后开出了花。