我们在各种财经评论中，经常会听到“流动性”这个词，那么流动性对于股市来说有多重要呢。可以说，没有流动性的股市，就相当于“无水之源，无本之木”，缺乏了上涨和交易的基础。一旦市场爆发流动性危机，对投资来说是非常致命的。
那么，通常我们所说的流动性风险，主要包括哪几个方面呢？
一是宏观的流动性风险，这是我们最关心、最常提到的。就是从政策层面，货币是否收紧（比如通过公开市场操作收回流动性、发行长期国债等）；是否出现加息的操作（比如提高存款准备金率、提高贷款利率）等。
一般我们是以无风险利率作为参考的，国际上通常以十年期国债作为标的，如果十年期国债利率升高，代表市场融资成本提高、整体流动性收紧。此时对应市场的估值、企业的价值下降，股市上高估值的品种会面临股价下跌的风险。
这就是大家为什么今年尤其关注美联储的货币政策，因为一旦美国的量化宽松结束，经历了大幅上涨、估值高企的上市公司将首先受到冲击，最具代表性的就是科技类企业。
二是微观的流动性风险，即上市公司的流动性风险，这是基于单个企业层面需要关注的流动性问题（比如当年的乐视）。从财务方面来讲，我们需要关注两个指标，一个是流动比率（流动比率=流动资产/流动负债），当流动比率小于1时，说明企业流动性风险在增大。
另外一个是经营活动现金净流量，如果企业长期经营活动现金流为负，说明企业的创收能力、变现能力出现了问题。有的企业会选择通过借债的方式度过难关，比如说发债，但一般发行债券融资也只能抗过两年左右的时间，因为债券的期限一般是三年。
另外，对于企业的再融资，需要谨慎地分析，一是要关注融资的用途，是用于还债还是用于经营；二是要关注企业未来的变现能力和盈利能力，公司再融资的关键，是收益增长要高于股本扩张和债务的增长。
三是市场的流动性风险，也叫交易的流动性风险。交易流动性风险的爆发也是最直接、危害最大的。常见于半年末、年末等流动性比较紧张的时间，或者像次贷危机、疫情这种突发的黑天鹅事件。这时候，你会发现，平时那些市值大、流动性好的品种，也出现了流动性问题，想把股票卖掉，但是突然发现没有对手盘了。这时候，使用杠杆融资的更加危险，很容易出现爆仓的情况。
以上就是在股市投资中需要关注的三大流动性风险，如果觉得这篇文章对您的投资有一定的帮助，劳烦您给这篇文章点个赞！对股票或基金投资感兴趣的读者，也可以关注一下笔者，后续会持续给大家奉上一些投资方面的文章。
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