昨天的文章里面我说了自己未来投资的三大标的分别是：信息技术ETF、纳斯达克ETF和白酒ETF。很多小伙们在问，这里再多说几句。
先看一下指数基金的估值：
信息技术ETF的代码是159939，基金规模18.6亿，跟踪的指数是全指信息，指数代码000993。基金规模还不错，太小的就不要看了，跟踪指数的偏差就会很大，而且有可能清盘。
相当的指数基金我们要看谁的费率低，谁跟踪的效果好，跟踪这个指数的基金只有这个，没得选。
我写过一本书，名字叫做《指数基金投资进阶之道》，真的是一本好书，有兴趣可以去看看。这本书里面我详细讲了我们应该怎么去选择产品，怎么估值。
核心的逻辑是：
我们做投资，有三大风险：投资标的、投资风格和投资市场。具体来说就是你选择的股票本身的风险，你的投资风格的风险，你投资的市场宏观风险。
比如你买了中国神华，中国神华不行了，这就是风险，是底层风险，是企业自身的风险，也是投资根本性的风险。
除了中国神华，你还买了一大堆的高股息股票，整个组合的风险因子就是高股息，一旦市场风格和高股息背道而驰，那么就要亏损。
市场的宏观风险我就不讲了，都理解。
要应对三种风险，分别就要从标的本身，组合的优化，资产的配置三方面去做。很多人以为深度去研究公司，就可以解决投资的一切问题。其实只能去解决投资标的的问题，而且并不能保证一定可以解决。
在资产管理中，一般来说资产配置的重要性远远大于资产标的本身。
我这么说可能很多人不同意，当然，巴菲特肯定是不同意的。
巴菲特有五大投资逻辑：1．因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。 2．好的企业比好的价格更重要。 3．一生追求消费垄断企业。 4．最终决定公司股价的是公司的实质价值。 5．没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。
我在思考一件事，如果巴菲特不是在美国，而是在中国，或者印度，或者德国这样的国家，它的成就会怎么样？
当然巴菲特也说了，他的成功很大程度上归功于自己出生在美国，即所谓的“卵巢彩票”。巴菲特在向一个叫做“责任财富”的组织分享说，如果不是出生在美国而是其他国家，我的生命将完全不同！试想一下，母亲的子宫里有两个完全一样的受精卵，一样的聪明和精力旺盛，但是基因精灵却告诉他们，“你们其中的一个将会出生在美国，而另外一个会出生在孟加拉”。如果你在孟加拉国出生，你不需要缴纳个人所得税。那么你想成为美国人的愿望有多强烈？你会用收入的百分之多少来成为那个出生在美国的孩子？这就说明社会会对你的命运有一定的影响而不仅仅是影响你与生俱来的能力。相信我，和孟加拉相比，人们更希望在美国出生！这就是“卵巢彩票”。
15年华人首富的李嘉诚在给长江商学院总结他成功之道提了六个字：取势、明道、优术。
取势：顺者事半功倍，逆者事半功倍，明道：遵循客观规律，不盲目主观意志，优术，指的是具体的能力，做事情。
我自己想了想，其实巴菲特和李嘉诚说的都一样：选择大于努力。
很多深度价值投资者在A股伤痕累累，不仅提出一个问题：中国适合做价值投资吗？
我以前对这类问题嗤之以鼻，在我看来，价值投资的本质是收益取决于标的的价值和价格，并不依赖于市场，而市场的波动给了我们低买（低估）高卖（高估）的机会，理论上市场波动越大，越畸形，我们的投资收益就会越高。
但是现在看，我的逻辑是有问题的。
我的逻辑成立的前提是市场波动只会影响企业的价格，而对价值影响微乎其微。那，如果宏观环境的变化不仅影响价格，还有可能让企业的价值出现快速变化，甚至影响企业的生存呢？这种情况下，你怎么去判断价值？？？
我话说明白点，我们国家可能真的不适合做价值投资，眼睛看看周围，百年企业并不多，存量的企业利润变化也极大，企业的竞争力受政策影响极大，而政策是不可知的。
所以我今年以来的一个思路就是切实提高指数基金在整个投资组合中的地位。
当我们利用指数基金投资的时候，对于股票投资最难的点——标的风险基本上得以解决，我们需要做的就是判断，把指数基金当做投资的工具，去做资产配置。
说回来信息技术ETF，对于指数基金投资，我们投资的标的是指数基金，但是研究的确主要是指数，就是指数基金跟踪的那个指数，看看指数是怎么选择成分股的，怎么给成分股赋权，怎么给指数基金估值等等。
具体在指数基金的估值，我们看最前面的基金估值图，对于业绩稳定的指数基金，我们直接看净资产收益率、市盈率、股息率等参数就可以快速估值。
但是，但是对于业绩不是那么平稳的指数基金，最重要的是判断未来净利润的变化，然后才是当前静态的估值水平。
本次世界局势变幻，我认为兔子这次和鹰的不信任恐怕是难以化解了，中国的芯片行业必然要发展，哪怕不能超越美国，也要满足自己的需求。
看一下信息技术ETF的前十大成分股：
指数的具体规则可以在中证指数官网、国证指数官网等网站上面查询，这里不再赘述，有空单起一篇。
看到这里，很多小伙伴可能就疑问了，文章都看完了，什么是投资的第一性原理呢？
其实这是一种思维方式，第一性原理是指：思考和行动时，从最基本的原理和常识展开推理。又或是将你的假设倒推至源头，去除噪音，以寻求洞察本质。如果一个问题很难找到解决办法，不妨挑出问题本身，回到问题的原点去寻找答案。
至今，我炒股已经进入第13个年头，自认在投资付出了很多努力，说成功还是失败为时尚早，毕竟不到停止之时，无法下定论。但是我深深感受投资的不易，未来会把更多的仓位管理使用指数基金去配置。
对于年轻人或者新手的劝告：非必要不炒股，也不要相信什么鸡狗，不要相信明星基金经理，不要相信政策，把更多的时间和精力放在工作，努力升职加薪，放在家庭上，家庭和谐很重要，放在健康和兴趣爱好上面，人生才真正有价值。
关于理财，一定要交社保，切记切记，然后买保险，再有精力的买指数基金，这样效益最大化。
最后的最后，买保险找我，哈哈。
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