世界经济可能面临 1997
年亚洲金融危机期间的情况——美国大幅加息和美元走强，但分析师表示，历史不太可能重演，尽管他们警告说，该地区的一些经济体特别容易受到货币贬值的影响，让人想起当时的情况。
周三，美联储再次加息 75 个基点。
上一次美国如此激进地提高利率是在 1990 年代，当时资本从新兴亚洲流入美国。泰铢等亚洲货币暴跌，引发亚洲金融危机，导致股市暴跌。
然而，分析师表示，这一次，新兴亚洲市场的基础——25 年后已经发展成为更成熟的经济体——更加健康，能够更好地承受汇率压力。
瑞银全球财富管理亚太区外汇执行董事兼宏观策略师陈德龙说：“例如，由于亚洲在亚洲持有的外国资产较少，因此任何资本外逃都将减少这一次造成的财务痛苦。盒子亚洲”周四。
“我认为这让我想起了亚洲金融危机，但一方面，与当时相比，汇率制度在今天的背景下更加灵活，”他说。
“而仅就外国持有本地资产而言，我认为也存在持有量没有增加的感觉。”
“所以，我不认为我们正处于货币彻底崩溃的风口浪尖。”
“但我认为很大程度上取决于美联储何时达到拐点。”
亚洲最脆弱的群体
然而，Tan 表示，鉴于菲律宾的经常账户疲软，在风险较高的货币中，菲律宾比索是最脆弱的货币之一。
“而且我认为亚洲货币的战线实际上是在美国利率上升的背景下沿着菲律宾、印度、泰国等国的外部融资缺口划定的。这些实际上是最容易出现的货币亚洲近期疲软。”
然而，周四菲律宾央行也将其主要政策利率进一步提高了 50 个基点，并暗示将进一步加息。缩小货币与美元的差距可以降低资本外逃和汇率崩盘的风险。
相比之下，货币政策更为宽松的经济体——即那些没有与美国同步加息的经济体——如日本，也可能面临货币进一步走弱的风险，亚太区首席经济学家路易斯·库伊斯表示。在标准普尔全球评级。
他警告说，亚洲货币的下行压力可能会增加，尤其是考虑到美联储将在 2023 年上半年继续加息的预期。不过，他也预计不会再次出现亚洲金融危机。
一个“更健康”的亚洲
“幸运的是，亚洲新兴市场的政策制度现在更加强大，政策制定者也做好了准备。中央银行现在拥有更加灵活的汇率制度。”
“他们在很大程度上让汇率吸收外部压力，而不是通过出售外汇储备来支撑货币。”
“此外，亚洲[新兴市场]政府近年来采取的宏观经济政策比 1997 年危机前更为谨慎。”
法国巴黎银行亚洲股票策略师 Manishi Raychaudhuri
表示，“目前的情况无法与他们在亚洲危机期间所面临的大屠杀相提并论”，这主要是因为资产负债表更加健康和外汇储备增加。
外汇储备枯竭引发了泰铢在 1997 年危机中的浮动和随后的崩盘。
2010 年清迈倡议多边化是东盟+3
成员国之间的多边货币互换安排，一些亚洲经济体也实现了国际收支盈余和更健康的外汇储备，东亚研究所所长伯特霍夫曼说。新加坡国立大学。
尽管如此，瑞穗银行经济和战略主管 Vishnu Varathan 表示，新兴亚洲的外汇动荡仍将很严重，并可能导致类似于 2013
年缩减恐慌的困境——当时市场对美联储放慢量化宽松政策的尝试反应强烈。通过债券和股票抛售来缓解。
“对即将到来的金融危机以及随之而来的亚洲新兴市场外汇崩盘的恐慌可以说是夸大了……但话虽如此，持续的外汇动荡的威胁也未能消除，”他说。
“因此，不能对‘这一次，不一样’的说法草率地排除进一步下行的外汇风险。”
人民币
尽管存在不安，但市场也有积极的一面。
例如，道富全球市场亚太宏观战略主管德维福埃文斯表示，人民币正显示出韧性。
“关于人民币疲软的说法很多，但实际上，当您查看人民币相对于其他区域货币时，实际上，中国的表现相对较好的资本联系” .
“所以，相对于篮子，它是一种非常稳定的货币。”
他补充说，然而，中国经济放缓可能会增加资本流入和流出该国，这可能会对人民币产生更重大的影响。
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