乌克兰的反攻已经看到俄罗斯占领的大片领土被重新夺回，这可能加剧俄罗斯的经济困境，因为国际制裁继续打击其命运。
最近几周，乌克兰军队取得了惊人的成功，重新夺回了该国东北部和南部的俄罗斯占领领土。现在，基辅希望解放东顿巴斯地区的卢甘斯克，这是两个自称“共和国”的亲俄“共和国”之一所在的关键地区。
Berenberg 的首席经济学家 Holger Schmieding 表示，最近乌克兰的军事收益可能会严重打击俄罗斯的经济。
“甚至比以前更严重的是，俄罗斯经济似乎将陷入逐渐加深的衰退，”施米丁上周在一份报告中表示。
“一场对[俄罗斯总统弗拉基米尔]普京不利的战争的成本不断增加，压制国内异议的成本以及制裁的缓慢但有害的影响可能会比苏联崩溃大约30年的速度更快地导致俄罗斯经济崩溃前。”
他强调，俄罗斯在西方实施国际制裁方面的主要筹码——其对能源市场，尤其是欧洲的影响力——也在减弱。
“尽管普京于 8 月 31 日关闭了北溪 1
号管道，但欧盟继续以稍慢但仍令人满意的速度填充其储气设施，”他指出，并补充说，即使是特别容易受到俄罗斯供应影响的德国，甚至可能在冬季之前接近其 95%
的存储目标。
能源问题
欧洲迅速从俄罗斯能源转向对克里姆林宫来说尤其痛苦：根据经济学人智库的数据，能源部门约占俄罗斯国内生产总值的三分之一、所有财政收入的一半和出口的
60%。
能源收入在 8
月份跌至一年多以来的最低水平，而那是在莫斯科切断对欧洲的天然气供应以期以强力武装欧洲领导人解除制裁之前。此后，克里姆林宫被迫以相当大的折扣向亚洲出售石油。
能源出口下降意味着该国的预算盈余已被严重耗尽。
“俄罗斯知道它在与欧洲的能源战争中没有任何影响力。在两三年内，欧盟将摆脱对俄罗斯天然气的依赖，”EIU 全球预测总监 Agathe Demarais 告诉
CNBC。
她建议，这是俄罗斯现在选择切断流向欧洲的天然气的一个关键原因，因为克里姆林宫意识到这种威胁在几年后可能会变得更轻。
国内生产总值下滑
EIU 预计俄罗斯今年的 GDP 将收缩 6.2%，明年将收缩 4.1%，Demarais 表示，这“从历史和国际标准来看都是巨大的”。
“俄罗斯在 2014 年首次受到西方制裁时并未经历经济衰退。伊朗在 2012 年与斯威夫特完全断绝联系(俄罗斯还没有发生过这种情况)，在那年经历了仅 4%
左右的衰退。年，”她说。
关于俄罗斯经济真实状况的统计数据很少，克里姆林宫的底牌相对贴近自己的胸膛。然而，彭博社本月早些时候援引一份内部文件报道称，俄罗斯官员担心的经济衰退比他们的公开断言所暗示的更严重、更持久。
普京一再声称，他的国家经济正在应对西方制裁，而俄罗斯第一副总理安德烈·别洛乌索夫上个月表示，2022 年通胀率将达到 12-13%
左右，远低于全球经济学家早些时候给出的最悲观预测。年。
根据国家统计局 Rosstat 的数据，俄罗斯今年第二季度的 GDP 收缩了 4%，俄罗斯本月早些时候上调了经济预测，现在预计 2022 年和 2023
年分别收缩 2.9% 和 0.9%，然后恢复到 2.6% 2024 年的增长。
然而，Demarais 认为，所有可见数据“都表明国内消费崩溃、两位数通胀和投资下降”，1000
家西方公司的撤离也可能对“就业和获得创新”产生影响。
“然而，制裁对俄罗斯的真正影响将主要在长期内感受到。特别是，制裁将限制俄罗斯探索和开发新能源领域的能力，特别是在北极地区，”她说。
“由于西方的惩罚，为这些领域的发展提供资金几乎是不可能的。此外，美国的制裁将使向俄罗斯出口所需的技术变得不可能。”
制裁“留在这里”
欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩在上周的国情咨文中称赞了欧盟制裁的影响，称俄罗斯的金融业“正处于生命支持之中”。
“我们已经切断了俄罗斯四分之三的银行业与国际市场的联系。近一千家国际公司已经离开了这个国家，”她说。
“与去年相比，汽车产量下降了四分之三。俄罗斯航空公司正在停飞飞机，因为没有更多的备件。俄罗斯军方正在从洗碗机和冰箱中取出芯片来修复他们的军事硬件，因为它们用完了半导体。俄罗斯的工业陷入困境。”
她补充说，克里姆林宫“让俄罗斯的经济走上了被遗忘的道路”，并誓言制裁“将继续存在”。
冯德莱恩说：“现在是我们展示决心而不是绥靖的时候了。”
在克里姆林宫努力加强安全关系之际，被西方回避的俄罗斯高级官员上周在访问北京时表示，莫斯科将深化与中国的战略关系视为一项关键政策目标。普京上周还在乌兹别克斯坦会见了中国国家主席习近平，两国吹捧“没有限制”的关系。
然而，一些评论员指出，随着俄罗斯在世界舞台上的议价能力减弱，随着这两个超级大国试图巩固进一步的合作，中国将占据大部分牌。
“从长远来看，中国将是俄罗斯唯一的经济选择，但这个过程也将是棘手的，因为中国仍将警惕过度依赖俄罗斯商品，”经济学人智库的德马赖补充道。
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