简单来说，货币政策是中国货币当局为了达到一定的宏观经济目标，而采取的管理和调节货币与信用的政策，那么货币政策与财政政策的区别是什么?货币政策操作与利率走势如何?关于相关的详情下面一起了解下吧。
1、概念不同：财政政策是为实现预期的经济社会发展目标，对财政收支关系进行调整的指导原则和措施。货币政策是金融当局制定和执行的通过货币供应量、利率或其他中介目标影响宏观经济运行的手段。
2、使用工具不同：财政政策工具有财政支出、税收以及政府投资等。货币政策工具有公开市场、利率水平的调节、存款准备金率的调节。
3、作用不同：财政政策以改变国民收入的数量和结构为目标，来影响整个社会经济生活。货币政策以调控货币供给的结构和数量为目标，来影响整个社会经济生活。
相较于政府债多发引起的流动性缺口，较强的宽财政预期更容易引起长债利率脉冲式回调。相较于政府债多发引起流动性缺口扩大和流动性收紧，进而导致债市调整的传导路径，我们发现特别国债发行等宽财政预期本身更容易引起债市的短期调整，例如2007年和2022年特别国债发行阶段均出现长债利率的脉冲式上行，而在特别国债仍未发行完毕时回落。与之相对，两轮债务置换和后续的专项债提前发行、额度调整均是通过流动性缺口的扩大来传导发行压力，但债市的调整则相对平淡，或是更多受其他因素影响。
财政发力引起的资金面调整通常是阶段性的，核心影响仍是央行数量端工具取向。综合几轮宽货币周期资金面的表现，完全由政府债多发引起的紧资金并不持久。其中2007年和2020年的资金面收紧均是宽财政+紧货币/宽货币退出预期的结果，而2015年到2019年期间的资金利率中枢上行则是逆回购利率加息所致。与之相对，2021年末资金面虽然边际收紧，但压力整体可控，是央行数量端工具积极投放和实施降准的结果。由此可见，宽财政阶段资金面扰动的持续时间往往取决于央行数量端工具取向。
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